Russiese diesel het verskuif van die belangrikste optimistiese dryfveer in globale middeldistillaatmarkte in 2025 na 'n dominante beariese krag teen vroeg in 2026, wat 'n jaarlange herstel in raffineringsmarges omgekeer het. Die Europese diesel-kraakverspreiding het gestyg van $16,7 per vat vroeg in Januarie 2025 tot $34,17 per vat in November, namate Russiese voorrade – struktureel swak sedert die begin van die oorlog – tot akute tekortvlakke verskerp het. Daardie stramming het sedertdien verlig, met die gemiddelde kraakverspreiding wat tot $21,7 per vat in Januarie 2026 gedaal het. Raffinadery-onderhoud, verbeterde benuttingstempo's en die terugkeer van dieseluitvoere – wat in Desember tot ongeveer 900 000 vate per dag herstel het – het Russiese diesel terug na die mark gebring, wat marges onder druk geplaas het, voordat die EU-sanksies wat op 21 Januarie in werking getree het, tydelik hernude ondersteuning gebied het. Die herlewing van Russiese dieselvloei het handelsroetes weer eens hervorm, wat 'n skerp herstel in verskepings na Brasilië veroorsaak het ten spyte van vroeëre dalings. Dit beklemtoon beide Rusland se groeiende veerkragtigheid teen raffinadery-aanvalle en die beperkings van sanksiedruk wanneer afslagbrandstof aan volgehoue vraag voldoen.

Die verbreding van dieselkraakverspreidings deur die grootste deel van 2025 is grootliks gedryf deur 'n skerp inkrimping in Russiese uitvoere, wat in September tot 'n vyfjaar-laagtepunt van 586 000 vate per dag gedaal het. Hierdie verstramming was die gevolg van 'n skielike skok eerder as 'n geleidelike afname. Dit het in Januarie begin met 'n Oekraïense hommeltuigaanval op die Ryazan-raffinadery – met 'n kapasiteit van 13,1 miljoen ton per jaar, wat ongeveer 5% van die nasionale raffinaderykapasiteit uitmaak – en het dwarsdeur die jaar voortgeduur namate herhaalde aanvalle raffinaderybedrywighede ontwrig het. Die druk het in die herfs toegeneem en in November 'n hoogtepunt bereik met 'n rekord van 14 hommeltuigaanvalle in 'n enkele maand, insluitend 'n aanval op die Afipsky-raffinadery naby Krasnodar, wat 'n kapasiteit van 9,1 miljoen ton per jaar het. Mediaberigte dui daarop dat meer as 20 raffinaderye gedurende 2025 beskadig is, met sommige ramings wat daarop dui dat ongeveer 20% van die nasionale raffinaderykapasiteit op verskeie punte vanlyn was weens stakings of instandhouding. Raffinaderybenutting het in September tot ongeveer 5 miljoen vate per dag gedaal, wat Rusland daartoe gelei het om gedeeltelike beperkings op dieselverskepings in te stel en 'n tydelike verbod op dieseluitvoere deur nie-produserende maatskappye in September 2025 in te stel, wat later tot Maart 2026 verleng is.

Hierdie benoudheid het in Desember begin afneem. Gevolglik het dieselkraakverspreidings geleidelik afgeneem en teen middel Januarie $19,89 per vat bereik, namate die Russiese raffinaderybenutting vinniger as verwag herstel het. Die gemiddelde Russiese dieselproduksie het 1,8 miljoen vate per dag in die eerste helfte van Januarie 2026 bereik – die hoogste vlak sedert Januarie 2025 – met ultra-lae swaeldiesel (ULSD) wat ongeveer 1,75 miljoen vate per dag uitgemaak het. Die algehele raffinaderydeurset het gestyg van ongeveer 5 miljoen vate per dag in September tot ongeveer 5,5 miljoen vate per dag in Desember. Hierdie herstel het gekom ten spyte van wydverspreide verwagtinge dat herstelwerk langer sou neem, veral gegewe beperkings op toegang tot Westerse toerusting en materiaal wat nodig is om beskadigde raffinadery-eenhede te herstel. Russiese operateurs blyk egter kapasiteit vinniger as verwag herstel te het.

Die herstel was nie net duidelik in produksie nie, maar ook in uitvoervloei. In Desember het die Tuapse-raffinadery – swaar uitvoergerig – aansienlike skade gely as gevolg van 'n hommeltuigaanval, maar ULSD-laaie is teen middel Januarie hervat. Data van Kpler toon twee vragte wat op 10 Januarie en 14 Januarie gelaai is, op pad na onderskeidelik Turkye en Libië. By die Primorsk-olieterminaal alleen sal Januarie se laaiprogram na verwagting 2,2 miljoen ton bereik, 'n maand-tot-maand-toename van 27%, met volumes wat styg van 440 000 vate per dag in Desember tot 528 000 vate per dag in Januarie. Dit is die hoogste laaivlak wat ooit by Primorsk aangeteken is, wat die groeiende belangrikheid daarvan onderstreep namate uitvoerders bykomende volumes weg van die Swart See herlei, waar Oekraïense aanvalle op Russiese olietenkers meer gereeld geword het. Oor die algemeen het Russiese dieseluitvoere gestyg van ongeveer 590 000 vate per dag in September tot ongeveer 900 000 vate per dag in Desember, wat 'n volle jaar-tot-jaar-herstel verteenwoordig.

Hoër produksie het ook gelei tot stygende Russiese dieselvoorrade, wat na bewering 'n driejaarhoogtepunt van 27,6 miljoen vate bereik het. Teen hierdie agtergrond bespreek Russiese energie-owerhede aktief die opheffing van die uitvoerverbod op dieselverskepings deur nie-produserende maatskappye, en voer aan dat die binnelandse aanbod nou voldoende is om selfs deur die winter aan die interne vraag te voldoen.

Terwyl die aanvanklike herstel druk op marges geplaas het, het diesel-kraakverspreidings later herstel en teen 21 Januarie $25,43 per vat bereik, ondersteun deur kouer weer en seisoenale vraag. Hierdie herstel sal waarskynlik verdere Russiese dieseluitvoere aanmoedig, veral na pryssensitiewe bestemmings waar alternatiewe voorrade steeds beperk is.

Brasilië is 'n duidelike voorbeeld. Chroniese beperkings in binnelandse raffinaderykapasiteit laat die land sterk afhanklik van dieselinvoere, wat afslag op Russiese vate ekonomies aantreklik maak. Brasiliaanse aankope het egter skerp gedaal in die tweede helfte van 2025 namate die Russiese voorraad verskerp het en politieke risiko's toegeneem het. Invoere uit Rusland het gedaal van 247 000 vate per dag in Maart – toe die Amerikaanse president Donald Trump die eerste keer die moontlikheid van nuwe sanksies op Russiese olie aangedui het indien vredesgesprekke met Oekraïne misluk het – tot slegs 49 000 vate per dag in November, toe daardie sanksies in werking getree het. Amerikaanse diesel het gedurende die herfs van 2025 as 'n belangrike plaasvervanger vir verlore Russiese volumes na vore gekom. Daardie beperkings was egter tydelik. In Desember het die Brasiliaanse invoer van Russiese diesel herstel tot 181 000 vate per dag, wat daarop dui dat binnelandse voorraadtekorte, gunstige pryse en toenemende moegheid met voortdurende Amerikaanse druk uiteindelik swaarder weeg as kommer oor spanning met Washington. Boonop het Indiese dieseluitvoere na Brasilië sedert November 2025 byna uitsluitlik van Nayara Energy se Vadinar-raffinadery gekom – 'n goedgekeurde fasiliteit wat gedeeltelik deur Rosneft besit word en ten volle afhanklik is van Russiese ru-olie.

Drie belangrike gevolgtrekkings staan uit. Eerstens het Rusland veel groter veerkragtigheid getoon teen hommeltuigaanvalle op sy raffinaderij-infrastruktuur, met operateurs wat toenemend in staat is om skade vinnig te herstel. Namate die tempo van langtermyn Oekraïense aanvalle op raffinaderye verlangsaam, sal die benutting van raffinaderye waarskynlik stabiel bly, terwyl swakker dieselvraag na die winter gekombineer met bestendige Russiese voorraad dui op nouer kraakverspreidings in die lente van 2026. Tweedens, namate raffinaderykapasiteit aanhou herstel, sal Rusland se behoefte om ru-olie uit te voer waarskynlik afneem, wat die waarskynlikheid van laer ru-olie-uitvoere in die komende tydperk verhoog. Derdens bly Westerse pogings om aankope van Russiese petroleumprodukte te beperk struktureel swak. Solank Russiese diesel teen afslagpryse aangebied word en die vraag sterk bly, sal ekonomiese aansporings steeds swaarder weeg as politieke risiko's - 'n werklikheid wat herhaaldelik oor globale brandstofmarkte heen bevestig is.

Koperpryse het tydens Dinsdag se verhandeling gedaal, te midde van swaar winsneming oor die meeste kommoditeite en metale na onlangse sterk winste gelei deur silwer en goud.

Deutsche Bank se navorsingseenheid verwag dat die sogenaamde aansporingsprysregime vir koper sal voortduur, gedryf deur beperkte mynvoorraad en stygende vraag gekoppel aan elektrifisering en die oorgang na skoon energie.

Die verslag het opgemerk dat koperpryse waarskynlik 'n kwartaallikse piek van $13 000 per ton in die tweede kwartaal van die jaar sal bereik, voordat dit geleidelik in die tweede helfte sal daal namate produksie by verskeie groot myne begin herstel.

Dit het bygevoeg dat die potensiële instelling van Amerikaanse tariewe op geraffineerde koper kan bydra tot verhoogde pryswisselvalligheid in die mark.

Deutsche Bank het gesê: “Ons glo dat die aansporingsprysstelsel vir koper van krag sal bly, ondersteun deur rigiede mynaanbod, vraagdrywers gekoppel aan elektrifisering, en hoër kapitaalbesteding aan nuwe projekte.”

Die bank het bygevoeg: “Ons verwag dat pryse 'n kwartaallikse piek van $13 000 per ton in die tweede kwartaal sal bereik, gevolg deur 'n mate van verslapping in die tweede helfte van die jaar namate produksie by verskeie groot myne begin herstel.”

Dit het ook opgemerk: “Die bedreiging van Amerikaanse tariewe op geraffineerde koper sal waarskynlik metaalvloei na die Verenigde State gedurende die eerste helfte van die jaar onderhou, hoewel beleidsontwikkelings later in die jaar tot verhoogde wisselvalligheid kan lei.”

Intussen het die dollar-indeks met 0,7% gedaal tot 96,3 punte teen 15:49 GMT, nadat dit 'n hoogtepunt van 97,2 en 'n laagtepunt van 96,2 bereik het.

In handel het Maart-kopertermynkontrakte met 3,1% gedaal tot $5,83 per pond om 15:42 GMT.

Bitcoin het Dinsdag effens hoër gestyg, maar het vasgevang gebly in 'n noue reeks onder die $90,000-vlak, en verhandel naby die laagtepunte in een maand, aangesien beleggers versigtig gebly het voor die Amerikaanse Federale Reserweraad se monetêre beleidsvergadering, met beperkte aptyt vir hoërisiko-bates.

Die wêreld se grootste kriptogeldeenheid het met 0,4% gestyg tot $88 296,5 teen 01:33 vm. Amerikaanse Oostelike Tyd (06:33 GMT).

Bitcoin het gesukkel om momentum te herwin nadat dit verlede week skerp verliese gely het, en is slegs sowat 1% hoër sedert die begin van 2026, wat ander bates swakker presteer ten spyte van die onlangse swakheid in die Amerikaanse dollar.

Bitcoin sukkel voor die Fed-besluit

Bitcoin het nie daarin geslaag om voordeel te trek uit makro-ekonomiese toestande wat tradisioneel ondersteunend vir digitale bates was nie.

Hierdie swak prysprestasie kom terwyl goud en silwer steeds opeenvolgende rekordhoogtes bereik, wat 'n sterk vraag na veilige hawe-bates weerspieël te midde van verhoogde geopolitieke onsekerheid en kommer oor wêreldwye ekonomiese groei.

Die mark se fokus het nou verskuif na die Amerikaanse Federale Reserweraad se tweedaagse beleidsvergadering, wat later Dinsdag begin. Daar word algemeen verwag dat beleidmakers rentekoerse onveranderd sal laat wanneer die vergadering Woensdag afsluit.

Terwyl 'n pouse reeds ten volle ingeprys is, hou handelaars die Fed se verklaring en voorsitter Jerome Powell se perskonferensie noukeurig dop vir seine oor die tydsberekening van enige potensiële rentekoersverlagings en die sentrale bank se vooruitsigte vir inflasie.

Enige verskuiwing in Powell se toon kan die algehele risiko-aptyt en likiditeitstoestande beïnvloed, wat albei sleuteldrywers vir kriptogeldmarkte is.

Markte hou ook dop vir moontlike aankondigings rakende die Amerikaanse president Donald Trump se benoeming van 'n nuwe voorsitter van die Federale Reserweraad, 'n stap wat toekomstige monetêre beleidsrigting en langertermynverwagtinge kan vorm.

Japan kan teen 2028 sy eerste kripto-ETF's sien.

Japan se Nikkei-koerant het Maandag berig dat die land se eerste beursverhandelde fondse (ETF's) wat in kriptogeld belê, reeds in 2028 genoteer kan word, wat dit moontlik makliker maak vir kleinhandelbeleggers om blootstelling aan Bitcoin en ander digitale bates te verkry.

Volgens die verslag beplan Japan se Finansiële Dienste-agentskap om kriptogeldeenhede by die lys van bates wat in aanmerking kom vir ETF-produkte te voeg, terwyl beleggersbeskermingsmaatreëls versterk word.

Dit het bygevoeg dat firmas soos Nomura Holdings en SBI Holdings onder die kandidate is om sulke produkte te loods, onderhewig aan goedkeuring deur die Tokio-aandelebeurs.

Kriptogeldeenheidpryse vandag: altcoins toon beskeie winste in reeksgebonde handel

Die meeste groot altcoins het ook beskeie winste aangeteken, maar het steeds binne noue perke verhandel.

Ethereum, die wêreld se tweede grootste kriptogeldeenheid, het met 1,5% gestyg tot $2 935,92.

XRP, die derde grootste kriptogeldeenheid, het met 1,1% tot $1,90 geklim.

Oliepryse was Dinsdag grootliks bestendig, aangesien 'n groot winterstorm ru-olieproduksie ontwrig het en raffinaderye langs die Amerikaanse Golfkus geraak het, terwyl die opwaartse druk van voorraadonderbrekings geneutraliseer is deur die hervatting van vloei uit Kazakstan.

Brent-ruolietermynkontrakte het met 6 sent, of 0.1%, gedaal tot $65.53 per vat teen 11:46 GMT. Amerikaanse Wes-Texas Intermediêre ruolie het met 1 sent, of byna onveranderd, gedaal tot $60.62 per vat.

Die Verenigde State het produksieverliese gely toe 'n hewige winterstorm oor groot dele van die land gevee het en swaar druk op energie-infrastruktuur en kragnetwerke geplaas het.

Ontleders en handelaars het beraam dat Amerikaanse olieprodusente tot 2 miljoen vate per dag verloor het, ongeveer 15% van die totale nasionale produksie, oor die naweek.

Terselfdertyd het verskeie raffinaderye langs die Amerikaanse Golfkus weerverwante ontwrigtings aangemeld, wat volgens ANZ-ontleder Daniel Hynes kommer oor brandstofvoorsieningsonderbrekings laat ontstaan het.

Koue weer kan voorraadafname veroorsaak

Tamas Varga, olie-ontleder by die makelaarsfirma PVM, het gesê: “Koue weer in die Verenigde State sal waarskynlik lei tot beduidende dalings in olievoorrade oor die komende weke, veral as hierdie toestande voortduur.” Hy het bygevoeg dat dit pryse in die nabye toekoms kan ondersteun.

Stygings in oliepryse is egter beperk deur ontwikkelinge in Kazakstan, wat voorberei om produksie by sy grootste olievelde te hervat, volgens die land se ministerie van energie. Bedryfsbronne het gesê produksievlakke bly gedemp.

Die Kaspiese Pypleidingkonsortium (KPC), wat Kazakstan se hoofuitvoerroete bedryf, het ook aangekondig dat hulle die volle laaikapasiteit by hul terminaal aan Rusland se Swartseekus herstel het, na die voltooiing van onderhoudswerk by een van hul drie meerpunte.

Varga het opgemerk dat sommige handelaars waarskynlik ook winste sal neem in die mark vir verhittingsolie, wat die afgelope dae gestyg het weens die koue weer in die Verenigde State.

Voorsieningsrisiko's duur voort te midde van spanning in die Midde-Ooste

Op die geopolitieke front het twee Amerikaanse amptenare Maandag aan Reuters gesê dat 'n Amerikaanse vliegdekskip en gepaardgaande oorlogskepe in die Midde-Ooste aangekom het, wat president Donald Trump se vermoë om Amerikaanse magte te verdedig of potensiële militêre optrede teen Iran uit te voer, vergroot.

“Die risiko's van voorsiening in die Midde-Ooste het nie verdwyn nie,” het Daniel Hynes van ANZ gesê. “Spanning bly hoog nadat president Trump vlootbates in die streek ontplooi het.”

Aan die aanbodkant word verwag dat die OPEC+-alliansie sy pouse oor olieproduksieverhogings vir Maart sal handhaaf tydens 'n vergadering wat vir 1 Februarie geskeduleer is, volgens drie OPEC+-afgevaardigdes wat deur Reuters aangehaal is.